Инвестиция или потребление: проблема выбора (продолжение)

3. Инвестор может максимально увеличить потребление первого года за счет сокращения потребления второго года. Реализовать этот подход можно путем получения в первом году кредита в банке с условием возврата его вместе с начисленными процентами в следующем году. Инвестор исходит из условия, что максимальная сумма средств, которой он будет располагать во втором году и которую можно использовать для расчетов с банком по полученной ссуде, равна доходу второго года, т. е. 15 тыс. долл. Очевидно, что максимально возможная величина кредита для инвестора составит 13,04 тыс. долл. Эту сумму кредита, а также начисленные проценты в размере 1,96 тыс. долл, инвестор сможет погасить за счет планируемого к получению во втором году дохода в размере 15 тыс. долл. Это политика инвестора, предпочитающего получить удовольствие от жизни как можно быстрее, хотя бы и с некоторыми затратами. Здесь суммарное потребление меньше базисного и равно 25,04 тыс. долл, (12 + 13,04).

Рассмотренные варианты можно представить графически (рис. 16.2). Линия АВ, пересекающая оси в точках (0; 28,8) и (25,04; 0), описывает возможные варианты поведения. Из графика видно, что, варьируя суммой получаемого или предоставляемого кредита, инвестор может выбрать стратегию поведения.

Графики линии доступности ресурсов к потреблению

Допустим, что инвестор решил снизить свои потребности первого года, уменьшив их на 2 тыс. долл, от максимально возможного. В этом случае потребление первого года составит 10 тыс. долл.; потребление второго года составит 17.3 тыс. долл. (15 + 2 • 1,15 = 17,3). Общая сумма потребления равна 27,3 тыс. долл. Этому варианту соответствует точка М на линии АВ с координатами (10; 17,3).

Допустим, что инвестору по некоторым причинам понадобилось увеличить на 2 тыс. долл, максимально возможное потребление первого года. В этом случае понадобится банковский кредит, по которому придется рассчитаться из доходов второго года. Итак, потребление первого года равно 14 тые. долл.; потребление второго года равно 12,7 тыс. долл. (15 - 2 • 1,15 = 12,7), Общая сумма потребления составит 26,7 тыс. долл. Этому варианту также соответствует некоторая точка L на линии АВ.

Точка О на графике является центральной и соответствует базовому варианту, когда в пределах каждого периода суммы потребления и дохода совпадают. Движение по прямой от О в сторону А означает предоставление кредита; движение от О в сторону В означает получение кредита.

Очевидно, что представленная зависимость описывается формулой

<<< К началу Окончание >>>